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11月21日，中金公司首席宏观分析师兼董事总经理张文朗表示，疫情持续散发是2022年中国经济增速不达预期的主要原因，由于疫情的冲击比一般的需求冲击的影响更大，同时更降低政策的效果，政策乘数下降。张文朗表示，展望2023年中国经济有望回暖, 其中新经济发展或更为亮眼，又指2023年风险资产的表现将比较出色。

张文朗认为，中国的动能已由过去的房地产+基建+其他的传统模式，切换成房地产+基建+绿色经济+数字经济+其他的新模式。他预期两个情景，其中情景A是随着疫情影响逐渐减弱， 内生动能逐步恢复，财政与准财政政策力度加大。他指，在预计货币政策基本维持偏松态势，中金预计广义财政政策的力度可能会大于2022年，其中高技术制造业支撑整体制造业投资增速，房地产投资同比降幅收窄，甚至可能脱离负区间，基建投资仍有望保持在8-10%的中高水平。中金又预计2023年社会消费零售总额同比有望逐步改善，虽然海外经济走弱，但预期中国出口增速不伯跌入负区间。在这种情况下，他预期2023年GDP增速大约为5.2%，CCPI同比的全年均值或可能2.2%左右，PPI同比的全年均值可能为0.6%左右。

至于情景B中，经济改善更为显著，固定资产投资增速中制造业投资和房地产投资将改善得更明显，前期累的储蓄也促使消费反弹较多，而对外贸易中，进口可能改善得较出口多，因此总体上，经济活动将加速复苏政策乘数效应也会改善，政策力度或适度减弱，全年经济增速可能达到6.7%左右，通胀可能较情景A略高。这种情况下，我们预计广义财政收支差额与GDP之比或大致持平2022年，货币宽松空间也可能有所收窄。不管哪一种情景，风险资产可能都有比较好的表现。