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6月12日，国信期货发布金属早评，镍预计短期震荡，硅价偏弱震荡。

镍：内外盘上涨，预计短期震荡

周五夜盘沪镍主力合约震荡上涨，收盘价报价162860元/吨，上涨1.82%；LME期镍收盘于21150美元/吨，上涨0.09%。基本面，镍矿进口价格走强，我国主要港口镍矿库存小幅累库。精炼镍现货价格下跌，纯镍贸易商情绪偏弱；镍铁价格走强；合金电镀端回暖，4月份纯镍耗量环比增加。新能源领域，硫酸镍价格企稳，三元电池端需求随着锂价止跌回弹而小幅回暖，新能源汽车5月前两周销量较上月同期有所增长，重点关注后两周销量数据。库存端，LME、国内库存均持续历史地位运行。低库存支撑镍价，基本面使得镍价承压，多空因素交织下预计镍价震荡，操作上建议短线思路。

工业硅：基本面未有改善，硅价偏弱震荡

周五工业硅主力合约较前一交易日下行0.08%，收盘于12730元/吨。供给端，新疆大厂开炉稳定供应充足，中小企业因亏损减产较多。四川地区电价下调后，除凉山地区外多数开炉复产；云南地区目前复工厂家不多，整体增产速度较慢。从周度产量来看，西南地区进入丰水期后，国内工业硅整体产量呈上行趋势。需求端，多晶硅价格快速下行，已经触及10万关口，新投产能持续放量，供过于求局面加剧，行业持续累库，硅料企业压力大增，后期或继续对上游磨粉企业压价。有机硅终端需求低迷，单体企业仍处于深度亏损状态，持续减产降负荷，但有机硅价格仍未见底，后期对工业硅需求或进一步走弱。出口价格持续走低，需求偏弱。铝合金终端需求汽车行业略有起色，但仍然面临库存过高的问题。整体来看工业硅下游需求仍然较差，且短期大幅改善的可能性较低。库存持续累积，高库存施压盘面。工业硅供过于求局面未有改善，虽硅企大部分已亏损，但在高库存压力下，成本支撑力度不强，短期硅价偏弱震荡。

铜铝：铜铝小幅上涨预计维持震荡运行

周五夜间，沪铜上涨0.54%，报收67240元/吨，伦铜下跌0.39%，报收8339美元/吨，沪铝上涨0.49%，报收18440元/吨，伦铝下跌0.07%，报收2262美元/吨。宏观方面，本周将公布美联储6月议息会议决议，警惕会议前后宏观情绪的波动。铜方面，5月电解铜产量增加，受产能检修影响，6月产量预计稍有下降，下游需求稍有回落，上期所库存持续降低，整体来看，基本面偏弱。铝方面，上周供应端产能再有小幅增加，云南降水转好，复产预期增强；需求端不同板块情况稍有分化，进入淡季，预计下游加工行业开工率将有下滑；据Mysteel调研，2023年5月中国电解铝行业加权平均完全成本为16222元/吨，较上月下降381元/吨，但5月铝价重心下移，行业利润有所收窄。总体来说，当前利多因素不多，铜铝预计震荡运行，操作上以震荡思路对待，空单可继续持有。