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3月23日，汇丰研究发表研报指出，ESR去年业绩好过预期，但基于同业估值和竞争环境，将目标价从24港元下调至20港元。该行指出管理层首次披露撇除REITS的透视负债比率达29.7%，即基金贷款价值比率(LTV)为约49%，该行预期澳洲及南韩等个别地区的资产估值或因利率升高而面临风险，因此即使将今明两年盈利预测上调9%及7%后，仍较市场预期低约10%及13%。

该行又提到，憧憬以基础设施证券投资基金(C- Reit)形式将物流项目分拆上市，可以进一步加强其资本状况，并提高资本管理的灵活性。