25亿定增落地历时4个月蔚蓝锂芯面临多重挑战_太原热线

锂电池业务快速发展下，蔚蓝锂芯(002245.SZ)也面临不小的挑战。

近日，蔚蓝锂芯定增结果出炉，本次公司非公开发行股票募集资金25亿元，17家投资者参与认购，其中不乏中信证券等行业知名券商。随着定增落地，7月8日其股价随之拉升，盘中一度涨超8%，最终收涨4.39%。

然而当晚，蔚蓝锂芯却给市场泼了一盆冷水。

7月8日晚，蔚蓝锂芯披露2022年半年度业绩预告，公司预计上半年净利润同比仅增0.27%-6.17%，几乎是在原地踏步。

长江商报记者注意到，经历了2021年的股价业绩齐飞，2022年，蔚蓝锂芯似乎陷入了困境。2022年一季度，公司扣非净利润时隔一年再次出现下滑，短期债务飙升66.01%至20.6亿元，而公司账面资金仅为4.96亿元。

面对多重挑战，蔚蓝锂芯将如何应对?

25亿定增落地

历时4个月，蔚蓝锂芯25亿定增落地。

7月7日，蔚蓝锂芯定增结果出炉，本次其向17名发行对象非公开发行股票1.16亿股，发行价格为21.51元/股，募集资金总额为25亿元。

此次定增获得多家机构参投，认购额排名前三的机构分别为中信证券、海富通基金管理有限公司以及青岛盈科，分别认购2.9亿元、2.62亿元及2.5亿元。此外，公司实控人CHENKAI(陈锴)认购1亿元。

本次发行后，公司控股股东绿伟有限公司持股比例由14.26%下降至12.82%，青岛盈科将以1.01%的持股比进入公司前十大股东行列。值得一提的是，蔚蓝锂芯的持股非常分散，本次发行前，其前十大股东持股比合计仅为33.73%，发行后为31.39%。

蔚蓝锂芯受到机构热捧，或是因其子公司江苏天鹏。

公开资料显示，蔚蓝锂芯前身为澳洋顺昌，成立于2002年，以金属物流配送业务起家，并于2008年在深交所成功上市，2011年进军LED芯片领域，开启双主业经营模式。至此为止，蔚蓝锂芯都从事着与“锂”毫不相关的业务，盈利也比较稳定，2006年其净利润仅为1818万元。2016年，公司突然收购江苏天鹏，进入锂电池制造领域。

江苏天鹏的来头不小，其成立于2006年，2007年率先实现了NCM材料在圆柱锂电芯上的应用。需要注意的是，天鹏电源是一家专注于圆柱三元锂电芯的制造商，其下游市场为消费电池，公司锂电池产品主要应用于小型动力系统，主要聚焦于电动工具、电踏车/电摩、清洁电器、便携式储能等市场，而非目前风头正盛的动力锂电池或储能电池。

借助收购，2016年，公司净利润达到2.06亿元，十年增长4.07倍。2020年12月，公司将名称从澳洋顺昌改为蔚蓝锂芯，表示未来将聚焦于锂电池电芯方向。

随着锂业疯狂，蔚蓝锂芯股价自2020年底一路飙升，2021年12月达到33.58元/股，创下历史新高。

如今，锂电池成为其收入的重要来源。2016-2021年，蔚蓝锂芯锂电池业务所带来的收入分别为2.63亿元、6.79亿元、9.91亿元、9.64亿元、14.47亿元、26.74亿元，逐年增长。公司锂电业务收入占比也从2016年的13.66%，提升至2021年上半年的40.02%。

现金流与净利润背离

成功转型，蔚蓝锂芯的业绩迅速增长，随之而来的问题也不少。

2020年-2022年一季度，蔚蓝锂芯净利润分别为2.78亿元、6.7亿元、2亿元，同比分别增长187.35%、141.09%、25.4%。

然而，一季度锂电池原材料价格上涨及消费电池行业竞争的日渐加剧，显然对蔚蓝锂芯造成了影响。公司当季毛利率由期初的20.43%下滑至17.54%。

这也直接反映在了其现金流上。2022年一季度，公司经营性现金流净流出1654万元，与净利润背离。报告期内，公司购买商品、接受劳务支付的现金为21.96亿元，支付的其他与经营活动有关的现金为4.45亿元，同比分别增长158.50%、254.56%。

2022年一季度，公司应收票据及应收账款达17.15亿元，增幅达30.8%。同期，其存货余额为18.48亿元，增幅高达68.43%，超过当期营收增幅。应收票据及应收账款、存货合计35.63亿元，占当期总资产的34.26%。

与此同时，一季度，公司短债飙升66.01%至20.6亿元，一年内到期的非流动负债3.05亿元，由此直接导致财务费用增长79.8%，而公司账面资金仅为4.96亿元。在经营现金流净额大幅下降的情况下，公司偿债压力可见一斑。

此次25亿定增中，蔚蓝锂芯也计划投入5亿元补流，缓解财务压力，其余募资用于锂离子电池产业化项目建设。

而原材料价格的减少、行业竞争压力的增大、全球消费品需求疲软带来的不利影响，在二季度显示得更为明显。