致力于成为磁性元件及电源解决方案引领者的可立克(002782.SZ)不惜血本,加码主业。

6月5日晚间,可立克发布重大资产购买报告书,公司拟出资2228万元收购深圳市海光电子有限公司(简称“海光电子”)10%股权。本次交易完成后,公司将取得标的公司海光电子控制权。

这是可立克第二次对海光电子出手。今年初,通过参与公开竞拍,可立克出资1.86亿元取得海光电子54.25%股权。

成立于1988年的海光电子一直靠自身滚动式发展,2021年实现营业收入超过11亿元,不过,受负债偏高、原材料涨价等因素影响,经营业绩并不理想。但其客户资源丰富,华为、比亚迪等均为其重要客户。

可立克的经营状态也不理想。2021年,受投资浮亏影响,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称“净利润”)下降逾80%。

对于本次收购,可立克满怀期待。公司称,上市公司与标的公司同属于磁性元件行业,收购后,通过协同整合进一步巩固上市公司在磁性元件领域的市场竞争力。

逾2亿拿下海光电子控制权

接连出手,可立克拿下海光电子控制权志在必得。

根据最新披露,可立克拟以支付现金的方式购买自然人李东海所持有的海光电子10%股权,交易价格为2228万元。

这是一次高溢价交易。截至2021年底,海光电子总资产7.30亿元、净利润2268.53万元。以2021年12月31日为评估基准日,海光电子的股东全部权益价值采用收益法评估,在持续经营前提下,海光电子股东全部权益价值为17256.97万元,较账面价值评估增值14988.44万元,增值率为660.71%,对应本次交易标的资产海光电子10%股权的评估值为1725.70万元。

不过,经交易双方友好协商,标的股权交易作价为1955.30万元。据此计算,本次交易的溢价率达761.92%。此外,可立克受让交易对方转让的基于目标股权应收标的公司股利的权益272.70万元,因此,本次交易的交易对价为2228万元。

本次交易完成后,可立克将合计持有海光电子64.25%股权,其中,海光电子的54.25%股权也是今年初取得。

去年9月,海光电子原有股东天津光电作出决定,公开挂牌转让海光电子54.25%股权,首次挂牌价格不低于经备案的10904.4887万元。

今年1月,可立克通过参与竞拍,取得这部分股权,交易价格为1.86亿元。

那么,本次交易完成后,可立克将合计耗资约2.08亿元。

对于本次志在必得的交易,可立克十分看好。

据披露,海光电子成立于1988年,成立至今一直专注于磁性元件产品的研发、制造及销售,在技术经验、客户资源及人才储备等多个方面具备丰富积累,是国内知名的磁性元器件生产商和解决方案服务商,属于磁性元件领域质地优良的老牌公司。

颇受关注的是,海光电子与华为合作时间超过20年,并成为其磁性元件的主要供应商。同时,其还是阳光电源、锦浪科技、比亚迪、威迈斯、工业富联、特来电、英搏尔等知名企业的重要供应商。

技术方面,海光电子专注于磁性元件领域研发超过30年,在研发人才、专利技术、经验积累等方面有深厚的积淀。其核心技术人员已在公司就职多年,积累了丰富的工艺技术经验。

可立克称,控股海光电子后,公司与海光电子之间可实现市场和客户协同、采购协同、技术研发优势互补。此外,公司还可以借助上市平台融资,有效缓解海光电子资金短缺问题。

上市7年盈利5亿分红3.26亿

急于收购海光电子,除了加码主业的迫切心情外,也与可立克自身市场竞争力不强有关。

2021年,可立克实现营业收入16.49亿元,同比增长28.83%,净利润为0.26亿元,同比下降87.25%。

今年1月底,可立克发布业绩预告时称,预计2021年度实现净利润区间为0.80亿元至1亿元,扣除非经常性损益后的净利润(简称“扣非净利润”)区间为5000万元-7000万元。然而,今年4月13日晚间,公司对预告业绩进行修正,盈利数下调至2200万元-3200万元,同比下降幅度为89.32%-84.47%。

公司解释称,公司持有中车时代电动汽车股份有限公司(以下简称“中车电动”)8.89%股份,公司将其作为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。经评估师的初步评估,公允价值有所下降,增加公允价值变动损失约6000万元。

其实,2015年上市以来,可立克的经营业绩整体上并不亮丽。2015年至2021年,公司实现的净利润分别为0.57亿元、0.59亿元、0.57亿元、0.85亿元、0.22亿元、2.06亿元、0.26亿元。同期,其营业收入从7.44亿元增长至16.49亿元,翻了一倍多。

从上市以来的净利润数据看,除了2020年表现出色外,可立克其余年度缺乏亮色。那么,2020年为何突然异军突起,2021年又迅速滑落?主要是投资收益影响。

2020年,公司取得投资净收益0.63亿元、公允价值变动净收益0.47亿元,两项合计增加净利润1.09亿元,再加上管理费用等减少,使得当年净利润大幅增长。

今年一季度,可立克仍然没有出色表现。其实现的营业收入、净利润分别为4.65亿元、0.21亿元,同比变动幅度为39.13%、8.04%。

整体上,2015年至2021年的7年,可立克净利润合计数为5.13亿元。

虽然盈利能力不强,可立克分红却很慷慨。上市以来,公司累计派发的红利为3.26亿元(含2021年度将派发数),分红率达63.55%。

备受关注的是,本次收购海光电子,至少是在短期内,可立克的经营业绩将承压。

2020年、2021年,海光电子实现的营业收入分别为9.59亿元、11.20亿元,净利润为187.77万元、-692.71万元,2021年出现亏损。

此外,海光电子应付账款高达5.01亿元,占其负债总额的66.53%。因此,收购之后,可立克需要融资向海光电子输血,或将加剧自身财务负担。

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